Marché de la pierre-papier : 80% des SCPI conservent leur valeur

En 2023, face aux incertitudes économiques et aux défis macroéconomiques exacerbés par la pandémie, le marché des SCPI se révèle étonnamment résilient. Cet article, faisant suite à un été agité, se propose d'analyser comment, malgré ces turbulences, la majorité des SCPI a su non seulement préserver, mais dans bien des cas, augmenter la valeur de leurs parts, soulignant ainsi la robustesse de cet investissement dans un environnement en constante évolution.

Les SCPI face aux défis de l'été 2023

L'été 2023 a marqué un moment difficile pour les SCPI, confrontées à des défis macroéconomiques tels que l'augmentation des taux d'intérêt, le ralentissement économique et l'impact de la crise du Covid-19 sur le travail à distance. Ces facteurs ont mis sous pression le marché immobilier, affectant notamment les bureaux, un élément clé des SCPI. Le télétravail a réduit la demande d'espaces de bureau, affectant potentiellement leur valeur. De plus, les taux d'intérêt plus élevés ont augmenté les coûts de financement, impactant la valorisation des propriétés. Cependant, les SCPI ont démontré une résilience remarquable. Les analyses de début d'automne ont montré que, malgré des ajustements à la baisse pour certains fonds, la plupart ont maintenu ou augmenté la valeur de leurs parts, grâce à une gestion robuste et une diversification efficace des portefeuilles.

Distinction et performance des SCPI de rendement

Il est crucial de distinguer les SCPI de rendement des SCPI fiscales sur le marché des sociétés civiles de placement immobilier (SCPI). Les SCPI de rendement, constituant la majorité du marché, se concentrent sur la génération de revenus réguliers pour les investisseurs. Par contraste, les SCPI fiscales offrent des avantages en ce qui concerne l’impôt sur le revenu de l'investisseur. Sur la centaine de SCPI de rendement existantes, une minorité a diminué la valorisation de leurs actifs immobiliers. Cette baisse, bien que notable, ne concerne qu'une fraction du marché et met en évidence la stabilité globale du secteur.

Les ajustements de valorisation reflètent les dynamiques du marché immobilier et les conditions économiques. Les gestionnaires de SCPI, face à un environnement complexe, ont su équilibrer les pressions du marché et maximiser les retours pour les investisseurs. Leur capacité à préserver la valeur dans la plupart des cas témoigne d'une solide compréhension du marché et d'une gestion prudente.

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Focus sur les SCPI de bureaux

Le marché des SCPI de bureaux est particulièrement révélateur de la situation actuelle de l’ensemble de ces classes d’actifs. Historiquement, les bureaux constituent une part importante des portefeuilles de SCPI, mais ils sont désormais confrontés à des défis sans précédent. L'adoption croissante du travail à distance a entraîné une réévaluation de l'espace de bureau nécessaire, ce qui pourrait influencer négativement la demande et, par conséquent, les prix de ces biens immobiliers.

Des cas spécifiques, comme la SCPI Laffitte Pierre d'AEW Patrimoine, qui a subi une baisse de 8,44% de son prix en mars, et les baisses annoncées par Amundi Immobilier pour trois de ses cinq SCPI, illustrent ce retournement. Ces ajustements de prix reflètent les incertitudes du marché et les réévaluations en cours concernant la valeur à long terme des propriétés de bureau.

Pourtant, il est important de souligner que ces baisses de valeur ne sont pas universelles ni uniformes à travers le secteur. Beaucoup de SCPI ont réussi à maintenir ou même à augmenter la valeur de leurs parts, ce qui indique une diversification réussie et une gestion stratégique des risques.

Signes de résilience et perspectives

Malgré les défis, 80% des SCPI ont maintenu ou accru leur valeur, reflétant la solidité du marché. Cette performance s'explique par la diversification des portefeuilles, une gestion stratégique et l'adaptabilité des gestionnaires face aux changements économiques. Les investissements variés (résidentiel, commercial, logistique, santé) ont réduit les risques, notamment dans le segment des bureaux. L'immobilier reste une classe d'actif stable et moins volatile.

Les SCPI diversifiées sortent du lot, représentant 43% de la collecte brute au T3 2023, en hausse par rapport aux années précédentes, tandis que les SCPI de bureaux sont en baisse. Certaines SCPI diversifiées comme Corum Eurion, Corum Origin et Corum XL ont vu une augmentation nette de souscriptions. Des SCPI comme Iroko Zen et Remake Live montrent aussi une hausse significative de leur collecte.

Les épargnants doivent privilégier les SCPI avec des taux de distribution élevés, dépassant les placements sans risque. Plusieurs SCPI du 3ème trimestre se distinguent par des rendements séduisants, consolidant leur intérêt auprès des investisseurs.

Un pilier d'investissement solide pour l'avenir

En conclusion, le marché des SCPI a démontré une résilience impressionnante face aux turbulences économiques récentes. Bien que confrontées à des défis importants, notamment dans le segment des bureaux, la majorité des SCPI ont su conserver, voire augmenter, leur valeur. Cette performance est le résultat d'une gestion prudente, d'une diversification stratégique des portefeuilles et d'une compréhension approfondie du marché immobilier. Alors que l'avenir réserve son lot d'incertitudes, les SCPI se positionnent comme un investissement stable et fiable, capable de résister aux aléas économiques.