Combien ont rapporté les SCPI en 2021 ?

Les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI), font désormais partie des options d’investissement privilégiées par les Français pour placer leur épargne. Retrouvez les résultats de ces solutions d’investissement.

Pour rappel, les Sociétés Civiles de Placement Immobilier sont des sociétés qui constituent et gèrent un parc immobilier de rapport (immeubles, immobilier d’entreprise, locaux d’activité, immobilier résidentiel, …). Les sociétés de gestion émettent des parts de leur société qui peuvent être achetées par les particuliers ou les personnes morales. En achetant des parts de SCPI, les investisseurs deviennent associés de la SCPI et perçoivent des revenus au prorata du nombre de parts qu’ils possèdent : les loyers sont redistribués aux associés nets de frais de gestion. Investir en SCPI revient donc à détenir indirectement des actifs immobiliers gérés par la société de gestion. Cela permet de générer des revenus locatifs passifs et de diversifier ses investissements.

Le taux de distribution des SCPI

Pour les SCPI, on ne parle pas de dividendes, de loyers ou de rentabilité ; on parle de Distribution sur Valeur de Marché (DVM). La DVM correspond ainsi au pourcentage de revenus généré sur un an par une SCPI et distribué à ses associés. Ce terme est employé parce que l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) a interdit l’utilisation du mot « rendement » ou « taux de rendement » pour les sociétés de gestion car le terme “rendement”, au sens courant du terme, aurait pu comprendre l’augmentation du prix de part et donc être biaisé. Ainsi, la DVM (ou TDVM pour Taux de Distribution sur Valeur de Marché) ne comprend que les revenus perçus annuellement par la détention d’un titre de propriété de part d’une SCPI et la « plus-value » sur le patrimoine immobilier de la SCPI. Grâce à cette réglementation, l’AMF espère que l’investisseur potentiel et les porteurs de parts ne seront pas trompés par la communication de la société de gestion.

Ainsi, en 2021, les SCPI ont délivré un TDVM moyen de 4,45%. Autrement dit, un taux de distribution en hausse d’année en année depuis 2018. Toutes les SCPI n’ont évidemment pas délivré le même rendement. Bien que la nature même des SCPI (mutualisation des risques, diversification,…) soit relativement sécuritaire et donne aux SCPI une capacité à être particulièrement résilientes, le rendement de certaines à quelque peu été impacté par la récente crise sanitaire du COVID-19. Parmi les plus touchées, les SCPI liées à l’immobilier du tourisme et des loisirs (TDVM moyen de 2,85%).

À contrario, d’autres sont particulièrement porteuses de rendement. Les meilleures SCPI en termes de performances sont celles liées au secteur de la logistique. Elles ont délivré un taux de distribution moyen de 5,87% !

Du TDVM au taux de distribution

En 2022, la méthode de calcul du TDVM est mise à jour et remplacée par le Taux de Distribution (TD). La différence opère surtout en faveur des SCPI européennes, soit les SCPI qui constituent leur parc immobilier de rapport hors des frontières de l’Hexagone. Jusqu’au 1^er janvier 2022, les SCPI 100% françaises communiquaient sur leur rendement brut de fiscalité, alors que les SCPI dites « européennes » communiquaient sur un rendement net de fiscalité étrangère (sur les biens immobiliers, la fiscalité s’applique dans les pays sources) et brut de fiscalité française. Désormais, les SCPI européennes peuvent également communiquer leur Taux de Distribution (TD) brut de toute fiscalité. Par ailleurs, la fiscalité avantageuse des autres pays européens permet souvent aux SCPI de délivrer des performances nettes plus importantes. La comparaison en Taux de Distribution brut met les deux types de SCPI sur un même pied d’égalité et seule la qualité de gestion ressort de ces indicateurs de performance.